Bins, bin step, bin actif¶
C'est le chapitre central de la partie Fondations. Tout le reste du rapport en dépend.
Le bin¶
Un bin est un conteneur de liquidité associé à un prix unique.
Le glossaire de LP Army utilise l'image d'une rangée de seaux alignés le long d'une règle graduée en prix : « Imaginez une rangée de seaux alignés sur un axe, chacun couvrant une petite plage de prix. Chaque seau est un bin. Vous choisissez dans quels seaux verser votre liquidité. »
Deux propriétés à mémoriser :
- Un bin contient la liquidité de tous les fournisseurs qui l'ont choisi, pas seulement la vôtre. La leçon DLMM Mechanics insiste : « Pools and bins contain everyone's liquidity and cannot be destroyed ».
- Les échanges à l'intérieur d'un bin se font à prix constant, donc sans glissement.
Le bin step¶
Le bin step est l'écart de prix entre deux bins consécutifs, exprimé en points de base (basis points, bps). Un point de base vaut 0,01 %.
Le prix du bin d'indice \(i\) est donné par une progression géométrique :
| Symbole | Signification | Unité |
|---|---|---|
| \(P_i\) | Prix du bin d'indice \(i\) | prix du token de base exprimé en token de cotation |
| \(i\) | Indice du bin, entier relatif | sans unité |
| \(\text{bin\_step}\) | Écart entre bins consécutifs | points de base (bps) |
La progression est géométrique, pas arithmétique : chaque bin vaut le précédent multiplié par un facteur constant. Un bin step de 100 bps signifie donc que chaque bin est 1 % plus cher que le précédent, quel que soit le niveau de prix.
Calcul complet sur un exemple
Soit un pool SOL/USDC de bin step 25 bps, dont le bin actif est à 100 USDC.
Le facteur multiplicatif vaut \(1 + 25/10\,000 = 1{,}0025\).
Les bins suivants valent donc :
| Bin | Prix (USDC) |
|---|---|
| actif | 100,00 |
| +1 | 100,25 |
| +2 | 100,50 |
| +3 | 100,75 |
| +10 | 102,53 |
| +100 | 128,32 |
et vers le bas :
| Bin | Prix (USDC) |
|---|---|
| −1 | 99,75 |
| −10 | 97,53 |
| −100 | 77,93 |
Retenez l'ordre de grandeur : avec un bin step de 25 bps, 100 bins couvrent environ +28 % / −22 %.
Choisir son bin step¶
C'est le premier arbitrage concret du métier.
| Bin step | Couverture de 20 bins | Convient à | Coût |
|---|---|---|---|
| 1–10 bps | ±0,2 % à ±2 % | Paires stables (USDC/USDT) | Sort de plage au moindre mouvement |
| 20–25 bps | ±4 % à ±5 % | Paires liquides, marché calme | Surveillance quotidienne |
| 80–125 bps | ±16 % à ±25 % | Memecoins, forte volatilité | Frais captés par bin plus faibles |
| 200–400 bps | ±40 % à ±80 % | Lancements, chaos total | Rendement très dilué |
Le pool le plus cité de la bibliothèque est le 20 bins / 0,2 % sur SOL, opposé au 100 bins / 2 % ; le fil de référence est celui de @narko, « Ultimate DLMM Strategy Guide: 100/2% vs. 20/0.2% Pools », la publication la plus reprise du catalogue après une capture de PnL.
Erreur fréquente
Confondre le bin step (largeur d'un bin, en bps) et le nombre de bins (largeur totale de la position). Dans le jargon de la communauté, « je suis en 20 bins » veut presque toujours dire « pool de bin step 20 bps », pas « ma position couvre 20 bins ». Le contexte tranche.
Le bin actif¶
Le bin actif est celui où se trouve le prix de marché à cet instant.
La règle qui gouverne tout
Seul le bin actif génère des frais.
La liquidité placée dans les autres bins ne rapporte rien tant que le prix ne l'atteint pas. Elle n'est pas perdue — elle attend.
Cette règle a trois conséquences que l'on retrouve dans chaque stratégie :
-
Plage étroite = rendement concentré. Si vos 20 bins couvrent ±2 % et que le prix oscille dedans, presque tout votre capital est proche du bin actif : chaque swap vous rapporte beaucoup.
-
Plage large = rendement dilué. Si vos 20 bins couvrent ±40 %, le capital placé loin du prix ne fait rien pendant des jours.
-
Hors plage = rendement nul. Le glossaire est net : « If the price moves out of all your buckets, you stop earning until you rebalance. »
Ce qu'il y a dans un bin¶
La composition d'un bin dépend de sa position relative au prix :
| Position du bin | Contenu | Rôle |
|---|---|---|
| Au-dessus du prix | Uniquement le token de base | Ordres de vente en attente |
| Bin actif | Les deux tokens | Zone d'échange, seule productive |
| En dessous du prix | Uniquement le token de cotation | Ordres d'achat en attente |
Intuition
Une position DLMM est un carnet d'ordres personnel : vos bins hauts sont des ordres de vente échelonnés, vos bins bas des ordres d'achat échelonnés. Quand le prix monte à travers vos bins, vous vendez progressivement. Quand il descend, vous achetez progressivement.
C'est exactement pour cela qu'un dépôt mono-actif fonctionne : déposer uniquement de l'USDC en dessous du prix revient à placer une échelle d'ordres d'achat, c'est-à-dire à faire du DCA payé en frais.
Positions dynamiques et limite de bins¶
Une position DLMM couvrait historiquement au maximum 69 bins. Depuis le 31 juillet 2025, la fonctionnalité de positions dynamiques porte cette limite à 1 400 bins, ce qui permet de couvrir des plages très larges en une seule position.
@razzaer a comparé l'ancienne configuration 100 bins et la nouvelle configuration 20 bins sur une plage identique, et rapporte un écart de frais qu'il qualifie de choquant, avec un potentiel de doublement. Ce chiffre est le sien et n'est pas audité, mais le sens de l'effet est mécaniquement attendu : à plage égale, un bin step plus fin concentre davantage de liquidité près du prix.
Le rent
Créer un pool ou de nouveaux bin arrays coûte du SOL immobilisé (rent) et cette dépense n'est pas remboursée. En revanche, le rent d'une position est restitué à sa fermeture. La leçon DLMM Operations le signale explicitement, et c'est un poste de coût réel pour qui ouvre beaucoup de petites positions.
À noter aussi : la fonction Zap Out est limitée à 250 bins.
Résumé opérationnel¶
À retenir
- Un bin = un prix. Pas de glissement à l'intérieur.
- \(P_i = (1 + \text{bin\_step}/10\,000)^i\) — progression géométrique.
- Seul le bin actif rapporte des frais.
- Bin step fin → plus de frais, plus de surveillance.
- Bins au-dessus du prix = vendeurs ; bins en dessous = acheteurs.
- Le rent de pool est perdu ; le rent de position est rendu.
Le chapitre suivant utilise ces briques pour construire les trois formes de liquidité.