Les stratégies de base¶

Trois formes, trois stratégies élémentaires. Tout le reste en dérive.

Spot Wide — le socle¶

Auteurs de référence : approche recommandée par la documentation Meteora ; illustrée par @tendorian9 en version extrême.

Champ	Contenu
Forme	Spot, plage large
Hypothèse	Aucune. Le prix peut aller n'importe où
Mécanique	Capital réparti uniformément sur une plage large. Le prix traverse lentement les bins, chaque traversée génère des frais
Sortie	Sur horizon (fin de semaine) ou quand le volume s'éteint
Risque	Rendement dilué. Long à récupérer si le prix part loin
Verdict	La position d'apprentissage. À faire en premier

C'est la seule stratégie qu'on peut ouvrir puis laisser plusieurs jours sans surveillance rapprochée. La documentation Meteora la classe comme « résiliente au mouvement de prix » avec pour contrepartie « une génération de frais par dollar réduite ».

Cas d'usage extrême documenté

@tendorian9 raconte avoir pressenti un rug sur un token à fort volume. Sa réponse : ouvrir une plage volontairement énorme, −95 %, sur un pool 125 bins / 10 %.

Le raisonnement est élégant : si le token s'effondre, le prix traverse l'intégralité de la plage en générant un volume massif à un frais de base de 10 % — l'effondrement lui-même devient l'événement rémunérateur. Le capital reste modeste par bin, donc la perte l'est aussi.

C'est l'illustration la plus claire du principe « red candles = profit » quand le volume est suffisant, également documenté par @razzaer sur une chute de 60 %.

Curve serré — le rendement de l'immobilité¶

Champ	Contenu
Forme	Curve, plage étroite
Hypothèse	Le prix reste dans une zone restreinte
Mécanique	L'essentiel du capital dans les bins adjacents au prix. Chaque swap traverse une profondeur maximale, donc rapporte beaucoup
Sortie	Immédiate dès que le prix quitte la zone de concentration
Risque	Élevé. Un mouvement de quelques pourcents suffit à sortir de la zone utile et à convertir la position dans l'actif perdant
Verdict	Réservé aux paires stables, ou aux setups actifs de très courte durée

@lemieux décrit Curve comme « le point de départ de tout le reste » : c'est la base sur laquelle se construit la stratégie Heart Attack (chapitre 4).

La contre-indication principale

Curve serré sur un memecoin sans surveillance est le moyen le plus rapide documenté de perdre du capital sur le DLMM. La documentation Meteora signale que Curve « exige un rééquilibrage fréquent si la volatilité augmente » — sur un memecoin, la volatilité est la condition normale.

Bid-Ask bilatéral — le pari sur l'oscillation¶

Champ	Contenu
Forme	Bid-Ask, les deux tokens
Hypothèse	Le prix va osciller autour du niveau actuel, sans tendance nette
Mécanique	Capital concentré aux deux extrémités. Chaque aller-retour du prix vous fait acheter au bas de votre échelle et revendre au haut
Sortie	Quand la tendance devient directionnelle, ou sur objectif de frais
Risque	Une tendance franche vous laisse au mauvais bout de l'échelle
Verdict	Efficace en marché latéral volatil ; contre-productif en tendance

Pourquoi ça marche

En Bid-Ask bilatéral, vous êtes structurellement acheteur en bas et vendeur en haut de votre propre plage. Chaque oscillation complète réalise donc un aller-retour profitable en plus des frais.

C'est le seul montage où l'oscillation elle-même — et pas seulement le volume — génère du profit.

Le stacking : combiner les trois¶

Les praticiens expérimentés n'utilisent presque jamais une forme seule. Le schéma récurrent est la superposition :

        ┌─────────────────────────────────────┐
        │  Position 1 : Spot large  (socle)   │  ← ouverte longtemps
        └─────────────────────────────────────┘
              ┌───────────────────┐
              │ Position 2 :      │              ← ouverte/fermée
              │ Bid-Ask moyen     │                 selon le marché
              └───────────────────┘
                   ┌──────┐
                   │ P3 : │                      ← tactique, minutes/heures
                   │Curve │
                   └──────┘

Chaque position est indépendante : on peut fermer la tactique sans toucher au socle. C'est le principe du Layer Cake de @michaelzogot, détaillé au chapitre 3.

Variante documentée par @razzaer, qui décrit une rotation de forme en cours de vie de position :

« The Strategy? 10–30 % spot ranges to start. When fees started falling switch to some wider bid ask curves. »

C'est-à-dire : Spot serré tant que le volume est fort, Bid-Ask large quand il retombe. Le passage de l'un à l'autre est déclenché par la décroissance des frais, pas par le prix — ce qui est un signal bien plus fiable.

À retenir

Spot large : la position d'apprentissage et le socle permanent.
Curve serré : rendement maximal, durée de vie en minutes.
Bid-Ask bilatéral : pour les marchés qui oscillent sans tendance.
Empiler plutôt que choisir : un socle passif plus des positions tactiques.
Changer de forme quand les frais retombent, pas quand le prix bouge.